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为何比特币价格预测总被打脸?两大原因告诉你“跳大神”不可信

前言:比特币投资者特别会关注价格这块,这也催生了预测分析师这个行当,同时很多行业大佬也都会预测一下市场在未来的表现,然而事实证明,这些个预测多数都是错得离谱,至于原因为何?密码货币VC公司合伙人Lou K...

前言:比特币投资者特别会关注价格这块,这也催生了预测分析师这个行当,同时很多行业大佬也都会预测一下市场在未来的表现,然而事实证明,这些个预测多数都是错得离谱,至于原因为何?密码货币VC公司合伙人Lou Kerner将在本文当中给出他的解释。


bitcoin Forecast

(图片来自:pexels.com

如下图所示,密码货币市场的很多大玩家对比特币在2018年的价格预测可以说是错得离谱,他们为什么会是错的?我认为他们都是聪明人,他们的工作及其为生态系统作出的重要贡献是值得肯定的。之所以他们的预测会如此糟糕,我认为有两个主要原因。

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1、准确预测资产的未来价值?这事从来都不存在

 

每天在CNBC上,你都会看到股市策略师会预测市场在未来3个月、6个月甚至12个月的表现。然而相比之下,我们却没有3个月、6个月或12个月的天气预报。天气预报就预测那么长的时间,因为这不是一个有任何预测价值的东西。虽然气象学家可以很好地预测出1天内的天气变化,但一旦时间拉长到10天之后,最终呈现出的差异就会是非常显著的了:

P1

(来源:Minitab

一个月的天气是无法准确预测的,因为这种预测必须考虑到很多大规模现象,每个现象都由多个变量和因素决定。首先,太阳不会发出恒定的热量。 一旦太阳的不同热量水平撞击地球,它就会受到空气压力差异的影响,从而导致风的产生,以及水相变化(从冰到水或水到蒸汽)。天气甚至受到地球在太空中自转的影响。任何一个变量的微小变化都会严重影响天气。 麻省理工学院的气象学家爱德华·洛伦兹(Edward Lorenz)在1960年对这一现象进行了很好的描述,洛伦兹称其为蝴蝶效应。

蝴蝶效应是指,洛伦兹相信蝴蝶在上海扇动翅膀,是可以大大改变纽约市天气的。洛伦兹最终成为了一个名为“混沌理论”的新数学分支,它专注于对初始条件高度敏感的动力系统的行为。 “混沌”是一种跨学科理论,其指出在混沌复杂系统的表观随机性中,存在潜在的模式、恒定的反馈回路、重复、自相似性、分形、自组织以及依赖于初始点的编程,称为对初始条件的敏感依赖……

而股市是和天气一样的。虽然从未有天气专家敢报告未来三个月的天气情况,但CNBC的分析师经常会预测未来三个月或更长时间的市场表现。而下面的图表则展示了19个关于今年末标准普尔的表现预测(这些预测都发生在9月5日,预测者皆是来自巨头公司的专业分析师,而当时的标准普尔指数为2,886):

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资料来源:CNBC市场策略师调查

而目前的标准普尔指数位于2,633点,较上述平均预测值下跌12.6%,而19个预测值当中最接近的那个与其对比也有6.3%的偏差,结果是令人遗憾的。

顺便说一句,不仅仅是专家们的预测错的离谱,多数普通投资者的预测也是同样的结果:

p2

(当时的比特币市场价在7436美元)

 

2、 比特币作为一种价值存储媒介就能只涨不跌?不存在的!

 

价值储存的简单想法是,即使货币超发,它仍能够保持“购买力”。自1971年(尼克松结束黄金标准)以来,年通货膨胀率平均约为4%,这意味着你的购买力大约每17年削减一半(按照72法则):

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因此,1971年的1美元,相当于今天的6.51美元,事实证明,美元是一个糟糕的价值存储媒介。另一方面,黄金自1971年以来一直保持着良好的价值,黄金开始转变为价值存储:

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但是,如果你仔细研究这些数据后,你会发现前四年的黄金价格飙升,因为世界已经调整了黄金作为价值存储的事实:

p6

有趣的是,如果你在前四个(过渡期)中取出黄金的价格上涨,那么在这段时间内,黄金的平均价格上涨幅度将比通货膨胀率低1%。这是一个很好的价值存储媒介:

p7

因此,毫无疑问,比特币仍然处于向价值存储过渡的早期阶段。就像早期作为价值存储的黄金一样,比特币早年的价值大幅上升(过去两年的IRR为112%)。

因此,就像所有预期标准普尔指数上涨的股票市场预测者一样,所有比特币预测者预计比特币将在2018年上涨(2017年结束时为13791美元)。但是,无论预报员预测些什么,树木都不会长到大气层,也不存在总是会上升的东西

 

那比特币的价格将会如何走呢?

 

我不知道比特币的价格会去往哪里,事实上,没有人能够知道它准确的价格走势。但我认为比特币会有三种可能的结果:

  1. 比特币作为一种失败的价值存储,在这种情况下,我认为比特币会死;
  2. 它成为好的价值存储, 并替代了黄金,在这种情况下,当前黄金的总量约为25亿盎司,而黄金市场的市值为3.1万亿美元,那每个比特币的价值约为14.5万美元;
  3. 比特币成为排名第二的价值存储,白银被广泛认为是价值存储市场的第二玩家,目前全球大约有40亿盎司的白银,其总市值约为580亿美元,如果是这样的话,比特币替代白银其价值就只有3346美元,而实际上,当前比特币的市值已经达到了620亿美元;

因此,比特币在未来的价值会是什么?你可以采用不同的模型,并估计发生的可能性,然后计算出其值。

关于比特币,最有趣的事情之一是,如果比特币能够进化,那么它可以是任何东西。因此,每个人都可以有一个不同的框架,以了解它是什么,以及它应该价值几何。

我不会预测比特币在未来一年内会走向何方,因为我相信蝴蝶效应,因此,我从不把预测资产价值当一回事。即使比特币超越黄金的可能性很低,但从风险/回报角度来看,它看起来仍然是一项非常引人注目的投资(使用我的框架)。

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