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Pantera Capital合伙人:区块链杀手级应用已存在,token和股权需两手抓

前言:Pantera Capital是区块链行业的一家专业投资公司,其也是“鉴识2019·区块链价值榜”最具眼光投资机构奖的获得者之一。至今,Pantera Capital已参与投资了包括Bakkt、Bitstamp、Circle、Ripple、File…

前言:Pantera Capital是区块链行业的一家专业投资公司,其也是“鉴识2019·区块链价值榜”最具眼光投资机构奖的获得者之一。至今,Pantera Capital已参与投资了包括BakktBitstampCircleRippleFilecoinPolkadot在内的71个区块链项目,而在今天,其联合首席投资官Joey Krug分享了他对区块链行业的看法及投资心得,原文标题为《A Crypto Thesis》。(注:原文过长,为了方便读者阅读,译文为精简版内容)


Joey Krug

(图片来自:Pantera Capital)

想要理解本文的内容,你需要对区块链、智能合约、比特币以及以太坊有基本的了解。如果你不熟悉,那么我们先快速回顾一下:比特币创造了在全球范围内廉价而轻松汇款的能力,且这无需信任第三方。而以太坊通过智能合约扩展了这一理念,这实际上允许你以编程的方式控制资金。因此,你可以创建计算机程序,从各个参与者那里获取和托管资金,然后根据特定条件在这些人之间重新分配资金。此外,关键部分在于你不必信任任何人就可以完成这些任务,并且合约是自动执行的,协调也非常容易,所有的一切都是通过互联网完成的。如果以上内容你觉得很荒谬,那么,你应该先阅读一下比特币白皮书以太坊白皮书

 

一、新的金融基础设施和多边市场

 

  1. 区块链技术是新金融基础设施的基础,这就像互联网是新信息的基础设施一样。过去和将来,都不是一夜之间建成的;
  2. 到目前为止,金融业最为关键的点还没有发生转变,即新工具、合约以及协议的创建。通过开放渠道实现新金融市场的民主化,区块链将受益于过去信息革命所带来的社会规模。但这一次,它将改变价值,货币和金融;
  3. 今天的区块链社区正在建立必要的基础设施,以承载金融系统和任何数量多边市场必要的工具集;

 

二、并非所有传统资产都会迁移到区块链

 

  1. 并非所有传统资产都会迁移到区块链,而那些会迁移的资产,也会有限制,因为它们经常接触现实世界;
  2. 区块链技术将影响的其他应用领域,包括文件存储市场、计算市场、电子游戏市场、传统“菠菜”行业以及共享经济协议;
  3. 这些项目将推动一个典型的去中介化游戏:通过软件替代,削弱现有的营利公司;
  4. 现金和支付将是受区块链影响的最后一个领域。虽然比特币可能成为数字黄金,但它不太可能成为一种货币:它太不稳定,没有动态的货币政策,而且并没有被设计成货币

 

三、构建在协议上的公司

 

  1. 在传统公司领域,基于协议开发的易于使用的接口,将在中长期内获得显著价值,特别是在消费者交互最多的领域。
  2. 公司几乎有无限的机会提供增值服务,以非寻租方式获取价值;
  3. 示例包括使构建智能合约变得更容易,提供工具以更安全的方式编写智能合约,Stripe式的KYC/AML合规、更好的交易、托管解决方案、争端解决和仲裁工具、汇款公司、资产管理工具等;

 

四、流动性至关重要

 

  1. 如果没有潜在的流动性,由区块链驱动的新金融系统就会变得毫无用处。由于执行速度慢或成本高,无法快速进行交易和做市,因而无法启动任何市场;而今天,市场的流动性依然不足,这代表着一种约束;
  2. 为了促进流动性,市场需要公平、轻松、廉价和快速的交易。因此,直到基于区块链的金融市场拥有这些特点中的大部分之前,市场流动性不会有实质性的改进,也不会有广泛的技术采用;
  3. 一旦这些潜在的问题得到解决,我们将见证区块链会经历有史以来最耀眼的增长表现;

 

五、区块链的采用障碍

 

  1. 今天,区块链的可用性和采用存在着三大主要障碍:可扩展性、新生基础设施以及法币与密码货币的兑换摩擦力;
  2. 可扩展性挑战可归结为网络、存储和计算能力这三大挑战;
  3. 而网络(广义上定义为在网络上发送区块数据的传播时间)是可扩展性最大的瓶颈。如果传播时间减少,吞吐量和交易速度则会增加;
  4. 两大技术或可解决所有Layer 1的可扩展性问题,它们分别为:分片STARKS。两者距大规模应用均还需要大约3年的时间;
  5. 第二层(Layer 2)技术涉及到了上述的协议和技术堆栈。这些技术包括:状态/支付通道、侧链Plasma。这些技术都支持智能合约,而没有一定的可扩展性限制,并且每种方案都有不同的权衡;
  6. 简而言之,尽管当前的区块链技术存在着扩展障碍,但仍有一些创新和希望能够解决其中的很多问题。

 

六、关于区块链投资

 

  1. 购买比特币,然后指望它最终成为数字黄金,这是件很容易的事。但是,我们正前往远高于此的山峰上:整个金融系统革命的早期阶段;
  2. 一些人会问,他们是否应投资token(开源区块链项目),或者是投资区块链相关公司的股权。答案是,两者都要投。尽管它们处于不同的阶段,流动性状况各不相同,但它们的基础资产支持着相同的长期主题;
  3. 今天的市场没有认识到很多(实际)有用项目的特殊属性,它们拥有强大的开发团队,并且能够吸引到用户;
  4. 尽管目前的资产价格,主要基于品牌的选美比赛,而不在效用方面,投资者应买入那些基础性强的项目(如可扩展性以及入场障碍清除情况),市场将开始认识到哪些项目具有价值,哪些项目没有价值;
  5. 市场新生的本质往往需要较长的反应时间,然后才能推动基本面的积极发展。它意味着市场需要的时间会很长(以三年为时间单位),这些事情需要时间来解决;
  6. 如果投资者认为某项技术可扩展,则应对其进行投资。去中心化/并行金融杀手应用已经存在了,它们在工作,只是比较缓慢和昂贵
  7. 有关密码货币的一个很酷的部分在于,大多数项目的催化剂都是捆绑在一起的。作为投资者,你可以找出谁擅长执行和构建对生态系统具有长期价值的东西;
  8. 那么你的赌注,本质上就是,如果这些问题得到解决,那么该团队将会从他们所建立的规模实用性中获得成功。 换句话说,对于正在解决的问题,挑选其中获益最多的项目进行投资,这些投资要么创造未来,要么为未来做铺垫。
声明:登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。

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